Petrobras avalia estender o prazo da política de preços e admite dúvida sobre a gasolina em 2026

A Petrobras deixou em aberto a possibilidade de encerrar 2026 sem cumprir a política de preços da gasolina. Na teleconferência sobre o balanço do terceiro trimestre, na quarta-feira (11), executivos da estatal disseram que avaliam esticar para depois de dezembro o período usado para medir esse cumprimento, num momento em que a guerra no Irã mantém o petróleo pressionado.

Para quem revende combustível, a mensagem é clara: por ora, o preço da gasolina na refinaria está contido, mas a empresa e o mercado já debatem de que modo e em que momento a diferença será recomposta.

A diretora de Logística, Comercialização e Mercados, Angélica Laureano, evitou dar a política como descumprida: “Não se pode afirmar hoje que nós estamos fora da nossa política de preço. Afinal, o ano ainda não terminou”. Sobre a gasolina, reconheceu que “ainda existe uma dúvida”. A executiva afirmou que o que se discute é uma mudança “não estrutural, mas conjuntural” na política, já que a guerra não deve acabar em breve.

Como a política funciona atualmente

Desde 2023, a Petrobras não adota mais o preço de paridade de importação (PPI) como única referência. Em vez disso, o preço varia dentro de uma faixa: de um lado, o custo alternativo do cliente; de outro, o custo marginal da companhia. O cumprimento da política é aferido a cada ano, e o que a estatal agora questiona é justamente o corte em dezembro de 2026: “Essa dúvida é porque não existe uma confirmação de que essa política tem que terminar em dezembro de 2026”, explicou Laureano.

A presidente da estatal, Magda Chambriard, defendeu cautela. Segundo ela, quando a companhia seguiu todos os dias as cotações internacionais, “perdeu dinheiro e perdeu market share”. A estratégia, resumiu, é “majorar as receitas do Sistema Petrobras”.

Defasagem em relação ao mercado externo

Segundo o Brasil Postos, a gasolina não conta com subsídio. O governo zerou os tributos federais sobre o combustível, mas não deixou a Petrobras reajustar o preço para recuperar parte desse benefício. Em setembro, a diferença para a cotação internacional passava de R$ 1 por litro.

No diesel, o quadro é outro: há uma subvenção federal de R$ 3,52 por litro desde o começo da guerra. Em outubro, a defasagem ultrapassou esse valor pela primeira vez e, com o recuo recente do Brent, voltou a ficar do tamanho da subvenção, segundo a consultoria StoneX. Na abertura do mercado de quarta-feira, o diesel da Petrobras estava R$ 3,03 por litro abaixo do custo de importação.

O que dizem os analistas

O analista Vicente Falanga, da Bradesco Corretora, calcula que a estatal deixou de faturar cerca de US$ 6 bilhões (R$ 33 bilhões) ao longo de 2026 por manter preços fora do que a política prevê. Já o Itaú BBA, em relatório do fim de outubro, alertou para o risco de descumprimento neste ano: “Nesse cenário, a companhia precisaria fazer aumentos adicionais de preço.”

O que isso significa para o posto

A análise do Brasil Postos aponta três pontos de atenção para o revendedor:

• Custo que fica para depois: preço contido na refinaria não elimina a conta, apenas a adia. Como a isenção dos tributos federais sobre a gasolina vale até 9 de dezembro e a defasagem acumulada é o argumento dos analistas para prever novos reajustes, uma coincidência entre os dois fatores pode gerar uma variação no custo de reposição maior do que o posto costuma absorver de uma só vez.
• Estoque com disciplina: num cenário de reajuste provável, mas sem data, é tentador especular com o estoque. A orientação é manter o giro normal, ficar atento aos comunicados da distribuidora e deixar capital de giro reservado para repor o produto a um custo mais alto.
• Etanol como concorrente: a mistura de etanol na gasolina já está em 32%, e há debate para chegar a 35%, o que amplia a disputa com o produto da Petrobras. Se a gasolina subir, a relação de preços entre o etanol hidratado e a gasolina na bomba passa a pesar mais.

Fonte: Brasil Postos — Petrobras admite que pode não cumprir a política de preço da gasolina em 2026

Imagem ilustrativa (Refinaria Abreu e Lima, da Petrobras): Lula Oficial / Wikimedia Commons (CC BY-SA 4.0)